Czas rozstrzygnięć?

                                                  mWig40 tygodniowy

 Wygląda na to, że do segmentu najmniejszych spółek zaczyna powoli dołączać mWig40. Na wykresie tygodniowym mamy bowiem klasyczne sygnały rozpoczęcia co najmniej głębszej korekty a może nawet zakończenia całej fali wzrostowej rozpoczętej w połowie ubiegłego roku.

Mamy więc klasyczne wybicie dołem dziewięciomiesięcznego klina, przebicie 40-tyg. SMA a także sygnał sprzedaży na tygodniowym DMI. Negatywna dywergencja na RSI także wskazywała na prawdopodobny kierunek wybicia. Głowa z ramionami, o której pisałem w tym miejscu na Wig20 także zaczyna przybierać całkiem konkretną formę.

Reasumując:  Po ostatnich zniżkach wszystkich głównych indeksów znacznie wzrosło ryzyko rozpoczęcia głębszej korekty na całym rynku. O sygnałach pogarszającej się kondycji naszego parkietu pisałem kilkukrotnie co najmniej od września. Także praktycznie jednomyślne komentarze czytelników co do kondycji Wig20 w artykule o budowanej głowie z ramionami jeszcze bardziej utwierdziły mnie w przekonaniu, że rozstrzygnięcia co do kierunku rynku są już tylko kwestią czasu.

Wig w słabej kondycji

       Dziś rzut oka na szeroki rynek mierzony indeksem nieważonym a także garść statystyk. Ostatnio wiele pisze się o kondycji naszego parkietu mierzonego dwoma głównymi indeksami - WIG i WIG20.
 Niedoświadczony  inwestor może mylnie odnieść wrażenie, że panuje hossa. Mam na myśli glównie WIG, któremu po ostatnich wzrostach niewiele brakuje już do wyrównania rekordu sprzed 10 lat.

Rzućmy zatem okiem na "osiągnięcia" spółek wchodzących w skład WIG. Jak widać jedynie 55% spółek w ostatnich 12 miesiącach wypracowało dodatnią stopę zwrotu, czyli nieco ponad połowę.

Wykres poniższy pokazuje jeszcze bardziej smutną rzeczywistość:

Okazuje się, że za 35 procentowy wzrost indeksu w ostatnim roku odpowiada jedynie 19 procent spółek z głównego parkietu!  Tak, to nie pomyłka. Dziewiętnaście procent spółek wypracowało stopy zwrotu większe od WIG, zaś 81 procent gorsze. Mówiąc inaczej, gdyby w ciemno obstawiać wybór spółek do portfela, to prawdopodobieństwo wygranej (rozumianej jako pokonanie szerokiego rynku) wyniosłoby w ostatnim roku jak jeden do pięciu!!!

Właściwie, to patrząc na sWig80, który cofnął się już do poziomów niższych niż rok temu, ale także na nieważony indeks cenowy( cofnął się o dwa i pół roku) trudno być optymistą. Proszę zwrócić dodatkowo uwagę na przyspieszanie trendu spadkowego na obu indeksach mierzone ADX.

Ewidentnie widać, że inwestorzy poszukują płynności a tę dają jedynie spółki z podstawowej dwudziestki lub co bardziej aktywnie grane z drugiej linii. No cóż, wcześniej czy później to rozwarstwienie rynkowe zacznie się zmniejszać, pytanie tylko w którym kierunku te zmiany nastąpią. W sytuacji, gdy indeksy na dojrzałych rynkach biją historyczne rekordy, zachowanie naszego parkietu daje do myślenia. Jednak jak mówi przysłowie " nie ma tego złego, co by na dobre nie wyszło". Wcześniej, czy później taniejące akcje mniejszych spółek w końcu staną się tanie fundamentalnie i będą stanowić atrakcyjny kąsek dla inwestorów uwzględniających niskie wyceny, a stąd już krok do odwrócenia negatywnych tendencji. A póki co należy uzbroić się w cierpliwość.

Głowa z ramionami na WIG20?

                                                         Wig20 dzienny

   Dziś króciutko. Ostatnie trzy dni dynamicznej zwyżki na reprezentacyjnym Wig20 mogło wprawić wielu inwestorów w błogi nastrój, jednak proponuję spojrzeć na wykres obejmujący ostatnie dwa miesiące. Zgodnie z klasycznymi zasadami AT tworzy się tu prawdopodobnie klasyczna formacja "głowy z ramionami". Wskaźniki techniczne wyraźnie sugerują ukształtowanie się układu odwracającego trend już w tym miesiącu.

Strzałki, które umieściłem na ostatnich szczytach indeksu a także na wskaźnikach Bull Power i klasycznym RSI wskazują na książkowy wręcz przykład formowania się wspomnianej formacji. Według teorii szczyty w obrębie "głowy" i "prawego ramienia" (sic)budowane są z coraz mniejszą "mocą" (para idzie w gwizdek), co może wskazywać na dystrybucję tym bardziej, że wnioski z układu technicznego Wig20 w kompresji tygodniowej w dalszym ciągu pozostają w mocy.

Oczywiście na chwilę obecną do ostatecznej zmiany trendu potrzebujemy jeszcze potwierdzenia w postaci wybicia linii szyi - okolice 2460 pkt - jednak warto wziąć pod uwagę taką ewentualność na poważnie.