Pozytywne dywergencje na sWig80

rys.1

rys.2

                   Bardzo ciekawa sytuacja wystąpiła dziś na indeksie sWig80.  Z punktu widzenia technicznego indeks spadł poniżej poziomu 9500pkt.( post piszę o godź. 13.30 ). Na pierwszy rzut oka wygląda to faktycznie dosć groźnie, ale jak zwykle spójrzmy nieco głębiej  i  zastanówmy się co tak naprawdę dzieje się w tej chwili. Czy niedźwiedzie  rzeczywiście są tak mocne?  Zauważmy wyraźne  kształtowanie się pozytywnej dywergencji na wykresie Bear Power (BP) względem indeksu (rys.1). Począwszy od pierwszej połowy marca kiedy to BP spadł poniżej poziomu "0",  każdy kolejny spadek wskaźnika kończył się na nieco niższym poziomie niejako potwierdzając średnioterminowy trend spadkowy. Tym jednak razem wygląda na to, że niedźwiedzie nie są tak silne jak mogłoby to się wydawać. Dywergencja (niezgodność) wskaźnika względem indeksu wskazuje raczej, że mamy do czynienia ze stopniową akumulacją akcji przez zawodowców.  Rysunek.2 pokazuje to samo w odniesieniu do wolumenu i Wskaźnika Siły -Force Indeks. Zarówno wolumen obrotów jak i FI nie potwierdzają ruchu spadkowego jako wiarygodnego i również sygnalizują prawdopodobną akumulację akcji małych spółek. Co z tego wyjdzie- pokaże czas. Na razie można  czekać jedynie na wskazówki potwierdzające odwrócenie negatywnej tendencji, ale w tej chwili jest na to jeszcze za wcześnie.

sWig80 - długoterminowy trend wzrostowy

rys.1

rys.2

                Mianem trendu długoterminowego w analizie technicznej określa się ciągły wzrost aktywów na przestrzeni co najmniej kilkunastu miesięcy do kilku lat, przerywany co pewien czas korektami , które są wykorzystywane do nabywania kolejnych pakietów interesujących nas aktywów. Ceny tych aktywów (nas interesują wyłącznie akcje, lub jednostki funduszy akcyjnych) zmieniają się według trendów, a trendy są dość trwałe. Trend poruszający się w określony sposób będzie kontynuował swój ruch dopóki nie zostanie odwrócony. Twierdzenie to jest jak najbardziej prawdziwe, wystarczy spojrzeć na cenę akcji w bardzo krótkim okresie, choćby w czasie kilku godzin albo w naprawdę długim okresie mierzonym w latach, by stwierdzić, że trend da się ustalić dość łatwo wykorzystując analizę techniczną. Trend ma tu swoje własne tempo, do którego trzeba się dostosować i które należy brać pod uwagę,  ponieważ żadne indywidualne działanie go nie zmieni. Trend zmienia się według uznania.  Jaki trend panuje obecnie na indeksie najmniejszych spółek sWig 80?  Za pomocą jakich metod można to stwierdzić? . Ostatnie zawirowania w Strefie Euro (jak podają eksperci prawdopodobieństwo wyjścia Grecji  ze Strefy szacuje się obecnie na 75 proc.) powodują zrozumiałą nerwowość na parkietach. Mimo tych niepokojących wydarzeń  spójrzmy na wykres nr.2. Wykorzystując roczną średnia kroczącą (40-tygodniową) , która jest już klasycznym wyznacznikiem trendu w długim terminie widzimy, że indeks znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. I nie zmieniła tego również ostatnia korekta, która zniosła już sporą część wcześniejszych wzrostów. A ponieważ giełda dyskontuje przyszłość uważam, że poleganie na tego typu średnich jest bardziej wiarygodne od analiz i komentarzy wszelkiej maści ekspertów. Natomiast wykres nr.1 pokazuje zastosowanie tej średniej  w naprawdę długim okresie tj. od roku 1995 do chwili obecnej. Jak widać dość precyzyjnie wskazuje ona trendy i momenty odwrócenia ich. Biorąc pod uwagę historyczne wskazania średniej uważam, że jesteśmy na początku fali wzrostowej, która powinna pokonać rekordowe poziomy wycen z ubiegłego roku. Czy nastąpi to w tym czy następnym roku czas pokaże. W ostatnim tygodniu maja wystąpiły również sygnały zmiany trendu na innym wskaźniku który obserwuję, ale o tym napiszę w najbliższym czasie.

Jak sobie poradzić ze zmiennością rynków.

                     Jak wiadomo,  metoda "kup i trzymaj", często zalecana przez zarządzających,  nie zdaje już egzaminu na większości rynków finansowych ponieważ w ostatnich latach  stały się one bardzo zmienne.  Między innymi  z tego powodu (i szeregu innych) trendy długoterminowe uległy znacznemu skróceniu.  W chwili obecnej klasyczne inwestowanie w akcje polegające na zakupie i trzymaniu ich przez długi okres (min.10 lat) nie gwarantuje często uzyskania stopy zwrotu,  która pokonałaby inflację.  W poprzednim poście wspominałem o tym na przykładzie akcji wchodzących w skład indeksu Wig20.  Jak mi się wydaje najbliższa przyszłość również nie wygląda optymistycznie. Powód jest prosty-kolejne rundy luzowania ilościowego (QE) przyzwyczaiły rynki do tego" narkotyku" i nie są one obecnie w stanie funkcjonować samodzielnie bez podawanej co jakiś czas "kroplówki".  Na przykład indeks  sWIG80 znajduje się obecnie na poziomie z roku 2006, a więc zakup koszyka akcji implikujących ten indeks w ciągu ostatnich 6-ciu lat przy uwzględnieniu inflacji przyniósł  realne obsunięcie kapitału. Niewielką pociechą będzie fakt, że amerykański  indeks S&P, który pokonał już ubiegłoroczny szczyt,  notowany jest obecnie na poziomach z 2000 roku. Spoglądając na jeden ze swoich portfeli, który do niedawna składał się  z jednostek funduszu Uniakcje MIŚŚ widzę, że od momentu zakupu tj. marzec 2010 roku do chwili, kiedy umorzyłem wszystkie jednostki ( marzec 2012) ,osiągnąłem zwrot na poziomie +13%,  przy obsunięciu indeksu sWIG80  -18% do chwili obecnej. Zwrot może nie jest imponujący,  ale zwróćmy uwagę z jak trudnym rynkiem mieliśmy do czynienia przez ostatnie dwa lata. Przez długi czas rynek poruszał się w trendzie bocznym po którym w sierpniu ub.roku nastąpiło pamiętne załamanie.  Jaka wobec tego może być alternatywa?. Jak sobie poradzić z taką zmiennością ?. Do głowy przychodzi bezpieczne inwestowanie w obligacje lub lokaty bankowe. Problem w tym, że one również nie przynoszą  zysków ( po uwzględnieniu inflacji i podatku Belki ). Inwestując w nieruchomości musimy wziąć pod uwagę kryzys w branży budowlanej itd. Rozwiązaniem problemu może być zastosowanie  mechanicznego systemu inwestowania, którego wielką zaletą jest to,  że eliminuje emocje w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych. Niebawem opiszę taki system, który opracowałem i który sprawdził się w różnych warunkach giełdowych i który pokonał do tej pory (od 1999 roku) indeks sWIG80 niemal pięciokrotnie.