O mnie

Poland
Witam. Giełdą zajmuję się od 1996 roku. Nie obiecuję gruszek na wierzbie. Celem bloga jest wskazanie praktycznego podejścia do inwestowania na rynku akcji i funduszy inwestycyjnych. Będę publikował praktyczne portfele, które pozwolą w dłuższym okresie bezpiecznie pomnożyć kapitał.

środa, 29 maja 2013

Wig Tygodniowy - spojrzenie technika


            Szeroki rynek w ostatnim miesiącu zaskakuje swoją siłą i jak na razie nie chce poddać się korekcie.
 Zapewne w niedługim czasie jej się doczekamy.   Jednak dziś chciałbym skupić się na nieco dłuższej perspektywie.   Jak widać ostatnie obniżki stóp procentowych nie pozostają bez wpływu na układ kresek indeksu Wig.   Korekta,  która miała miejsce od  stycznia do początku maja b.r. zdaje się definitywnie odchodzić w przeszłość.

 Pierwszy istotny opór na poziomie 48000 pkt. wydaje się być w zasięgu możliwości byków.  Potwierdza to oscylator  CCI o szerokim okienku ( 100 ).    Jak widzimy na wykresie utworzyła się  pozytywna dywergencja względem cen.   Wskazuje ona na determinację popytu i prawdopodobny atak na grudniowo -styczniowy szczyt.     Po dzisiejszej sesji również na tygodniowym oscylatorze trendu  MACD  pojawił się sygnał zakupu co oczywiście jeszcze bardziej wzmacnia wzrostowy układ świec.

    Nieważone indeksy  Wig-plus  i  Indeks Cenowy całego rynku  na dzisiejszej lekko spadkowej sesji wzrosły odpowiednio + 0,52 %  i  + 0,55 % .   Jest to pozytywny sygnał świadczący o wzroście ilości spółek mających swój udział szerokości rynku jako takiej.

     Interesującym faktem może być również zmiana kierunku  WSE BP i  WSE 30 Wk  (  procentowe wskaźniki hossy dla naszej giełdy ) na wzrostowy,  co również w tym przypadku sygnalizuje zwiększanie się ilości spółek biorących udział we wzroście indeksu Wig.
 
 

wtorek, 28 maja 2013

Dobre perspektywy dla rynku akcji i . . . kredytobiorców



Na czerwcowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) kolejny raz obetnie stopy procentowe, sprowadzając stopę referencyjną do rekordowo niskiego poziomu 2,75%, wynika z najnowszej ankiety opublikowanej przez agencję Reutera.
17 z 19 ankietowanych ekonomistów spodziewa się w czerwcu obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych (pb), po tym jak ostatni raz RPP obcięła je na majowym posiedzeniu (o 25 pb), zaskakując dużą grupę uczestników rynku.
Większość ekonomistów uważa, że do końca III kwartału br. Rada zdecyduje się na jeszcze jedną obniżkę kosztu pieniądza o 25 pb, sprowadzając główną stopę do poziomu 2,5%. W ich opinii będzie to ostatnia obniżka w cyklu. Następnie stopy procentowe nie zmienią się aż do IV kwartału 2014 roku.
Ankieta została przeprowadzona w dniach 24-27 maja, najbliższe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zaplanowane jest na 4-5 czerwca 2013 roku.
W obecnym, rozpoczętym w listopadzie 2012 roku cyklu łagodzenia polityki monetarnej, RPP obniżyła stopy łącznie już o 175 pb. Była to odpowiedź na silne wyhamowanie wzrostu gospodarczego w Polsce, równie zdecydowany spadek inflacji oraz politykę innych banków centralnych.
           Podstawowe stopy procentowe NBP w latach 1998 - 2013

Obowiązuje od:Stopa referencyjnaStopa lombardowaStopa depozytowaStopa redyskonta weksliStopa dyskonta weksli
1998     
1998-02-2624,0027,00*24,50*
1998-04-2323,0027,00*24,50*
1998-05-2121,5026,00*23,50*
1998-07-1719,0024,00*21,50*
1998-09-1018,0024,00*21,50*
1998-10-2917,0022,00*20,00*
1998-12-1015,5020,00*18,25*
1999     
1999-01-2113,0017,00*15,50*
1999-09-2314,0017,00*15,50*
1999-11-1816,5020,50*19,00*
2000     
2000-02-2417,5021,50*20,00*
2000-08-3119,0023,00*21,50*
2001     
2001-03-0118,0022,00*20,50*
2001-03-2917,0021,00*19,50*
2001-06-2815,5019,50*18,00*
2001-08-2314,5018,50*17,00*
2001-10-2613,0017,00*15,50*
2001-11-2911,5015,50*14,00*
2001-12-0111,5015,507,5014,00*
2002     
2002-01-3110,0013,506,5012,00*
2002-04-269,5012,506,5011,00*
2002-05-309,0012,006,0010,50*
2002-06-278,5011,505,5010,00*
2002-08-298,0010,505,509,00*
2002-09-267,5010,005,008,50*
2002-10-247,009,005,007,75*
2002-11-286,758,754,757,50*
2003     
2003-01-306,508,504,507,25*
2003-02-276,258,004,506,75*
2003-03-276,007,754,256,50*
2003-04-255,757,254,256,25*
2003-05-295,507,004,006,00*
2003-06-265,256,753,755,75*
2004     
2004-07-015,757,254,256,25*
2004-07-296,007,504,506,50*
2004-08-266,508,005,007,00*
2005     
2005-03-316,007,504,506,50*
2005-04-285,507,004,006,00*
2005-06-305,006,503,505,50*
2005-07-284,756,253,255,25*
2005-09-014,506,003,004,75*
2006     
2006-02-014,255,752,754,50*
2006-03-014,005,502,504,25*
2007     
2007-04-264,255,752,754,50*
2007-06-284,506,003,004,75*
2007-08-304,756,253,255,00*
2007-11-295,006,503,505,25*
2008     
2008-01-315,256,753,755,50*
2008-02-285,507,004,005,75*
2008-03-275,757,254,256,00*
2008-06-266,007,504,506,25*
2008-11-275,757,254,256,00*
2008-12-245,006,503,505,25*
2009     
2009-01-284,255,752,754,50*
2009-02-264,005,502,504,25*
2009-03-263,755,252,254,00*
2009-06-253,505,002,003,75*
2010     
2010-01-013,505,002,003,754,00
2011     
2011-01-203,755,252,254,00*
2011-04-064,005,502,504,25*
2011-05-124,255,752,754,50*
2011-06-094,506,003,004,75*
2012     
2012-05-104,756,253,255,00*
2012-11-084,506,003,004,75*
2012-12-064,255,752,754,50*
2013     
2013-01-104,005,502,504,25*
2013-02-073,755,252,254,00*
2013-03-073,254,751,753,50*
2013-05-093,004,501,503,25*

sobota, 25 maja 2013

Portfel Techniczny + 9,3%


             Aktualna wartość Portfela Technicznego  po ośmiu miesiącach wynosi  10935 zł,  co oznacza   stopę zwrotu  +9,3% .   Składa się na to 140,2695 j.u  przemnożonych przez aktualną cenę jednostki  77,96 zł.
 
 Wzrost  indeksu Wig wyniósł w tym okresie 5,2 %.  Stopa zwrotu Portfela jest  dość satysfakcjonująca biorąc pod uwagę fakt,  że - używając terminologii szachowej - daliśmy mu skoczka / gońca for (niepotrzebne skreślić) już na samym początku utworzenia portfela. Chodzi o początkową prowizję 4% przy zakupie jednostek.

   Na przykładzie tego portfela chciałbym zrealizować podstawowy cel tego bloga, a więc pokazać,  jak przy pomocy funduszy inwestycyjnych w miarę bezpiecznie pomnażać kapitał.  Nie ma przy tym potrzeby analizowania wyników spółek i wyciągania z tego wniosków na przyszłość. Odpada również ryzyko wykorzystywania informacji poufnych przez insiderów,  które to zjawisko zwłaszcza na naszym rynku jest d obecne.

   Portfel jest zarządzany wyłącznie poprzez zastosowanie i wykorzystanie analizy technicznej bez zagłębiania się w dane gospodarcze, poziom stop procentowych, inflację itd.  Po przeszło 17 latach obecności na rynku ( z krótkimi przerwami ) mogę potwierdzić,  że wyniki badań zamieszczone w artykule znajdującym się pod linkiem    http://tiny.pl/h87pv   dla przeciętnego inwestora powinny dać sporo do myślenia.
  
   Początkujący inwestorzy zazwyczaj nie dysponują dużym kapitałem  i - co jest normalne - szukają inwestycji o potencjalnie wysokiej stopie zwrotu. Zapominają przy tym, że ten kij ma dwa końce. Przykład TP z ub.roku powinien podziałać jak kubeł zimnej wody. Takie rzeczy się zdarzają i będą się powtarzać.

   Ale najtrudniejszą sprawą jest pokonanie szerokiego indeksu giełdowego  w długim okresie, co jak wskazują wyniki funduszy inwestycyjnych i indywidualnych portfeli jest sprawą dość skomplikowaną.  Problem w tym, że trudno jest systematycznie "trafiać" w te sektory rynku, które w przyszłości będą najlepsze a wyniki historyczne nie mogą być w tym przypadku miarodajne.

   Przypomnę jeszcze,  że długoterminowa stopa zwrotu z akcji (rynek amerykański ) wynosi ok. 10 % rocznie co jest wynikiem i tak trudnym do zrealizowania przez większość zarządzających portfelami.

środa, 8 maja 2013

Zmiany w Portfelu Technicznym


   
           W dniu wczorajszym dokonałem kolejnej zmiany w Portfelu Technicznym. Całość środków z funduszu Unikorona pieniężny została poddana konwersji do funduszu Uniakcje małe i średnie spółki.

  A oto szczegóły : Aktualna wartość Portfela =  55,4027 j.u. X  187,87 zł  ( cena jednostki w dniu 7-05-2013 r.) = 10408 zł.  Oznacza to wzrost wartości portfela o 4% od dnia założenia,  czyli od 04-10-2012 r.
 
   Stopa zwrotu na indeksie Wig wyniosła w tym okresie  2 %   [  poziomy Wig w tym czasie to 43840 pkt ( 04-10-2012 r) /  44742 pkt. ( 07-05-2013 r.)  ]
 
   Ostatnia operacja :   konwersja kwoty 10408 zł  :  74,20 zł ( aktualna cena jednostki Uniakcje małe i średnie spółki )  =  140,2695 j.u.

     Podsumowanie :  Aktualna sytuacja na szerokim rynku sugeruje,  że fala spadkowa mająca swój początek w styczniu 2013 roku zakończyła się 24 kwietnia  a więc dwa tygodnie temu.
     
    W związku z tym wydaje się,  że obecne odreagowanie tej fali jest czymś więcej niż tylko przystankiem  przed kontynuacją dalszej przeceny.  Świadczy o tym coraz więcej sygnałów technicznych z których chyba najważniejszym jest odbicie się indeksu od długoterminowej linii wsparcia zapoczątkowanej w pierwszym kwartale 2009 r. obecnie potwierdzonym na oscylatorze  STS  sygnałem zakupu w perspektywie średnioterminowej.( wykres )   Jeśli opisywany scenariusz ostatecznie się potwierdzi, bieżący rok będziemy kończyć ponad poziomem 50000 pkt. co moim zdaniem jest scenariuszem  dość prawdopodobnym.
 
  Z punktu widzenia wycen fundamentalnych mamy  obecnie do czynienia  z historycznie niskimi cenami akcji ( o czym niedawno pisałem ) względem alternatywnych form inwestowania. Mam tu na myśli rentowność  10 - letnich obligacji .SP.  W dniu 11-04-2013 r.na ostatnim przetargu tych obligacji średnia rentowność wyniosła  3,51 %, co jest najniższym poziomem oprocentowania w historii.

   Podkładając rentowność do wzoru na obliczenie atrakcyjności rynku akcji względem rynku obligacji wynika =    C/Z dla Wig-u  14,27 / rentowność 10-latek  3,51% =  współczynnik 4.06.
    Oznacza  to atrakcyjność wycen akcji względem obligacji na poziomie 4 : 1. Komentarz wydaje się zbędny.  Dlaczego zatem akcje zachowują się tak słabo ? Główny powód- ryzyko nacjonalizacji OFE. Dopóki rząd nie zajmie jasnego stanowiska w tej sprawie trend wzrostowy oczywiście może być kontynuowany.  Jednak zagranica bardzo uważnie się temu przygląda i żaden duży inwestor nie kupi dużych pakietów akcji w sytuacji kiedy pojawi się ewentualna możliwość zakupu po dużo niższych cenach.
    Na rynku nawet najgorsze potwierdzone informacje są lepsze niż długotrwała niepewność.

       
 


piątek, 3 maja 2013

CCI mówi - kupuj !


         Ostatnie wydarzenia na indeksie Wig  doprowadziły do sytuacji w której znalazł się on w dość ciekawym położeniu. Na rysunku zamieściłem indeks szerokiego rynku w konfrontacji z oscylatorem wykupienia / wyprzedania  CCI.  Użyłem tu okienka 100 sesyjnego w celu wyeliminowania krótkoterminowych wahnięć i skupieniu się na istotniejszych momentach ostatnich trzech lat notowań Wig.
       
      Jak widać prawdopodobnie kończy się już okres akumulacji przecenionych od początku roku walorów przez inwestorów instytucjonalnych.( zaznaczony zielonym kolorem ). Z punktu widzenia wycen fundamentalnych akcje na GPW są w tej chwili jeszcze atrakcyjniej wyceniane niż w pamiętnym, pierwszym kwartale 2009 r.
     
Wynika to z porównania wskaźnika C/Z dla szerokiego rynku względem rentowności 10-cio letnich obligacji skarbowych. W tamtym okresie atrakcyjność rynku akcji przekraczała współczynnik 3 ( przy założeniu stałych wyników w przyszłości ),  podczas gdy obecnie znalazła się na rekordowym poziomie 4,01 co oznacza w praktyce,  że na dzień dzisiejszy  inwestorzy postrzegają polski rynek akcji czterokrotnie bardziej atrakcyjnie od rynku długu.  Ewentualne dalsze obniżki stóp procentowych ( a możliwe to jest już w czerwcu ) spowodują , że akcje staną się jeszcze tańsze z fundamentalnego punktu widzenia.