O mnie

Poland
Witam. Giełdą zajmuję się od 1996 roku. Nie obiecuję gruszek na wierzbie. Celem bloga jest wskazanie praktycznego podejścia do inwestowania na rynku akcji i funduszy inwestycyjnych. Będę publikował praktyczne portfele, które pozwolą w dłuższym okresie bezpiecznie pomnożyć kapitał.

poniedziałek, 13 stycznia 2020

Indeksy małych i średnich spółek coraz silniejsze


             W ostatnich postach wspominałem o niskich wycenach polskiego rynku, zwłaszcza segmentu mniejszych spółek, które w ostatnich trzech latach zostały mocno poturbowane.  Głównym powodem słabej ich kondycji jest oczywiście proces likwidacji OFE, ale to już historia.

 Rynek kapitałowy ma to do siebie, że często z dużym wyprzedzeniem dyskontuje przyszłość, a przyszłość to hossa !   Nie będę tu wnikał, czy będziemy mieli do czynienia z naszą zaściankową hossą do jakiej przez ostatnie kilkanaście lat przyzwyczaił nas rodzimy parkiet, czy tez wystąpi coś na wzór tego z lat 2003-2007. Nikt nie jest w stanie tego stwierdzić przed czasem. Przejdźmy do rzeczy. W poście z  3 grudnia zajmowałem się segmentem najmniejszych spółek w kontekście przemysłowego PMI.  Najnowszy, styczniowy odczyt PMI wskazuje na drugi z rzędu jego wzrost, co bez wątpienia przełożyło się na dobrą formę segmentu mniejszych spółek :



Jak widać indeksy mWig40 i sWig80 w ostatnich miesiącach radzą sobie całkiem dobrze.  Na poniższym wykresie mamy ich wykresy z nałożoną roczną zmianą samych indeksów oraz roczną zmianą PMI.


                                                   

                                                         źródło  www.makrosfera.net


Pierwszą rzeczą na jaką warto zwrócić uwagę, to to, że roczna dynamika PMI znalazła się powyżej zera, co ostatnio miało miejsce pod koniec 2016 roku i wywołało bardzo dynamiczną roczną falę wzrostową na głównych indeksach GPW.  Czy będziemy mieli powtórkę, to oczywiście pokaże czas, jednak już sama technika obydwu indeksów daje wiele do myślenia :





Nie mamy oczywiście żadnej gwarancji, że fala wzrostowa rozpocznie się już w tym miesiącu, obstawiałbym raczej drugi kwartał, tym bardziej, że po takich kilkunastoprocentowych wzrostach jak najbardziej należy się jakaś korekta.

W związku z tym myślę, że szczególnie warto śledzić zachowanie obu indeksów i przynajmniej część kapitału przeznaczyć na ten segment rynku. To oczywiście w przypadku tych inwestorów, którzy w dalszym ciągu pozostają w blokach startowych -  "wait & see" .

czwartek, 12 grudnia 2019

Czy Wig Budownictwo dyskontuje ożywienie w gospodarce?



Dziś dorzucę kolejny kamyczek do naszego analitycznego ogródka.  Sektorowy indeks Wig budownictwo od pewnego czasu wykazuje sporą siłę względem spadających od pewnego czasu wskaźników gospodarczych takich jak m.in PKB


Czy będziemy mieli powtórkę z lat 2012 - 2017 (pierwsza połowa). Wzrost indeksu wówczas to solidne ok.130%,  przy wzroście Wig o ok.60%




Być może wygląda to zbyt pięknie, żeby brać na poważnie, ale warto spojrzeć na trzeci wykres :




Jak widać siła relatywna Wig budownictwo powoli wspina się na coraz wyższe poziomy - podobnie jak w poprzednim omawianym okresie 2012-2017.  Jak pokazuje historia spółki budowlane w przeszłości były beneficjentem ożywienia w gospodarce (podobnie jak spowolnienia) i jako pierwsze startowały do hossy.  Czy tak będzie tym razem - zobaczymy.  Moim zdaniem taki scenariusz warto brać pod uwagę, zwłaszcza, ze sam indeks fundamentalnie wyceniany jest stosunkowo nisko: C/WK to jedynie 0,75, a C/Z to 8,91 (dane na dzień 12-12-2019)




poniedziałek, 9 grudnia 2019

Wig nad przepaścią..


              Tytuł dzisiejszego posta zapewne u niejednego czytelnika wywołał negatywne skojarzenia. Ale przebywanie nad przepaścią nie musi oznaczać automatycznie katastrofy. To umysł ludzki ekstrapoluje w przyszłość pewne wydarzenia i fakty z przeszłości automatycznie zakładając ich kontynuacje. Ale przecież tak być nie musi... Przejdźmy zatem do rzeczy :

                Polski rynek giełdowy mierzony indeksem Wig (i innymi również) od początku 2018 roku nie ma dobrej passy. Nie jest to dla nikogo tajemnicą, wspominam o tym jedynie z kronikarskiego obowiązku.  W poprzednim wpisie wspominałem o rocznej zmianie wskaźnika PMI dla Polski. Dziś spojrzymy na wykres Wig-u z długoterminowego punktu widzenia i miejsca w jakim się obecnie znajduje.



                                                                   źródło stooq.pl


Patrząc z tak wielkiej odległości warto zwrócić uwagę, że znalazł się on dokładnie na długoterminowej linii trendu wzrostowego. Czy coś to oznacza. Nie będę bawił się w jasnowidza/czarnowidza, jednak ze statystycznego punktu widzenia bardziej prawdopodobne jest jakieś odbicie a może nawet zmiana trendu samego indeksu.

Pomocne może się okazać spojrzenie na roczną zmianę samego Wig-u :


                                                            źródło : makrosfera.net



Może to przypadek, ale istotne co najmniej  średnioterminowe dołki pojawiały się zawsze, gdy roczna zmiana Wig-u zmieniała swój kierunek na wzrostowy (na wykresie trzymiesięczna średnia krocząca).Ilość  pesymistycznych komentarzy pojawiających się na blogach i portalach finansowych paradoksalnie jest wskazówką, że punkt zwrotny może być niedaleko.