PMI mówi - będzie dobrze !

 
 Czy w najbliższym czasie giełda warszawska pozwoli jeszcze zarobić? Spójrzmy najpierw na stopy zwrotu podstawowych indeksów od początku bieżącego roku. To, co od razu rzuca się w oczy, to duża przewaga segmentu mniejszych spółek nad spółkami blue chip.

Czy to oznacza, że teraz przewagę powinna osiągnąć druga grupa? Otóż są pewne przesłanki, że taka interpretacja może okazać się błędna.  Wycena fundamentalna mierzona popularnym wskaźnikiem C/Z dla spółek sWig/Wig20 ewidentnie korzystniej wypada dla grupy maluchów, pomimo znaczących wzrostów w tym segmencie rynku. Mówiąc krótko, blue chipy pomimo ujemnej tegorocznej stopy zwrotu są drogie, co raczej nie wróży zbyt dobrze na najbliższą przyszłość

Wracając do pytania tytułowego warto zerknąć na ostatni odczyt Wskaźnika Menedżerów Logistyki PMI dla Polski :

Wskazania indeksu na poziomie 52,2 pkt potwierdzają, że prognoza spowolnienia w gospodarce w drugim kwartale była chwilowa. Warto również spojrzeć na PMI w ujęciu jego rocznej dynamiki - wykres poniżej. I tu jest dobrze! Drugi miesiąc z rzędu indeks znajduje się na poziomie wartości dodatnich, co oznacza co najmniej utrzymanie w kolejnych miesiącach w miarę przyzwoitego wzrostu PKB, a być może nawet jego nieznaczne przyśpieszenie. 
W praktyce oznacza to spore prawdopodobieństwo utrzymania korzystnej tendencji wzrostowej na walorach mniejszych/średnich spółek.